21 世紀(jì)經(jīng)濟報道記者盧陶然、李德尚玉 北京報道

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近日，一紙關(guān)于桂牛乳業(yè)"高鈣水牛奶"摻假的罰單揭開乳業(yè) ESG 治理隱憂。?

行政處罰決定書顯示，桂牛乳業(yè)于 2025 年 6 月 6 日生產(chǎn)的"高鈣水牛奶"檢出黃牛源性成分，被罰合計近 7 萬元。案發(fā)后，桂牛乳業(yè)發(fā)布了召回公告，試圖召回涉案不合格批次的水牛奶，但截至調(diào)查終結(jié)，相關(guān)產(chǎn)品未能成功召回。

此事件恰逢乳業(yè)資本動作頻繁，如君樂寶赴港 IPO、皇氏集團訴訟纏身，而曾在 2015 年登陸新三板的桂牛乳業(yè)，于 2021 年摘牌后上市進程始終未見突破。

這起產(chǎn)品標(biāo)簽標(biāo)注不當(dāng)事件，背后牽出企業(yè)內(nèi)控機制的深層治理問題，而這恰恰是 ESG 維度下審視企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營能力的關(guān)鍵切口。目前 A 股及 H 股共有 27 家上市乳企（申萬劃分），其中伊利股份屬于上證 180 成分股，被交易所納入 ESG 強信披。21 世紀(jì)經(jīng)濟報道記者梳理后發(fā)現(xiàn)，這 27 家乳企 ESG 治理分化趨勢明顯。8 家 H 股上市乳企全部披露了 2024 年 ESG 報告；19 家 A 股乳企中，陽光乳業(yè)、皇氏集團、貝因美、西部牧業(yè)、品渥食品、均瑤健康和騎士乳業(yè)未披露 ESG 報告，A 股、H 股 27 家乳企的 ESG 報告披露率為 74%。

距離下一個年報和 ESG 報告披露季還有 3 個月，上市乳企的 ESG 能否合規(guī)披露，也將揭曉答案。

從 ESG 維度分析此次事件，"產(chǎn)品和服務(wù)信息與標(biāo)識""內(nèi)控"的明確規(guī)定，也被明確列入了 ESG 相關(guān)準(zhǔn)則中。

首先在 ESG 的社會維度，"該事件直接違反了 GRI（全球報告倡議組織）標(biāo)準(zhǔn)中 417 條款‘營銷與標(biāo)識’的相關(guān)要求，尤其是 417-1 對產(chǎn)品和服務(wù)信息與標(biāo)識的明確規(guī)定。"商道咨詢北京總經(jīng)理、管理合伙人彭紀(jì)來在接受 21 世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時表示。?

針對標(biāo)簽合規(guī)的標(biāo)準(zhǔn)適用問題，彭紀(jì)來表示，GRI 標(biāo)準(zhǔn)作為國際通用的 ESG 報告框架，需覆蓋農(nóng)產(chǎn)品、電子、鋼鐵、汽車等多個差異顯著的行業(yè)，因此采用普適性規(guī)范。在社會維度下，GRI 將責(zé)任劃分為勞工相關(guān)、供應(yīng)鏈相關(guān)、消費者和社區(qū)等四類，其中消費者相關(guān)責(zé)任明確包含產(chǎn)品健康安全保障與禁止虛假宣傳兩項核心要求，標(biāo)簽如實標(biāo)注正是后者的重要體現(xiàn)。這也意味著，對于參與國際市場競爭或遵循通用 ESG 標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，標(biāo)簽合規(guī)是不可逾越的基礎(chǔ)門檻。

彭紀(jì)來對記者分析稱，與"毒奶粉"事件不同，從罰單信息來看，桂牛乳業(yè)此次摻假并未造成直接食品安全危害，其核心問題聚焦于產(chǎn)品標(biāo)簽與成分不符。?

水牛奶因品種特性產(chǎn)奶量遠低于普通奶牛，稀缺性使其市場價格高于普通牛奶，部分企業(yè)為平衡成本會在水牛奶中添加生牛乳，但規(guī)范企業(yè)會在成分表中如實標(biāo)注。而桂牛乳業(yè)未標(biāo)注添加的生牛乳，構(gòu)成了標(biāo)簽信息不實。

"此類問題在水牛奶行業(yè)并非個例，只是桂牛乳業(yè)作為掛牌企業(yè)，其違規(guī)行為更易引發(fā)輿論關(guān)注。"彭紀(jì)來對記者表示。?

再從治理維度來看，彭紀(jì)來對記者表示，該事件并非單純的市場部營銷行為失當(dāng)。產(chǎn)品標(biāo)簽的標(biāo)注涉及研發(fā)、生產(chǎn)、市場等多個部門的協(xié)同管控，有著嚴(yán)格的內(nèi)部流程要求。"目前雖無法判斷這是貴牛乳業(yè)的系統(tǒng)性治理漏洞，還是個別部門為提升銷量的單獨操作，但足以反映出企業(yè)在 ESG 中治理維度的管控失責(zé)。"此外，事件還引申出企業(yè)追溯體系的完善性疑問——若追溯體系健全，企業(yè)本應(yīng)早發(fā)現(xiàn)成分與標(biāo)簽不符的問題。?

此次事件暴露出水牛奶行業(yè)長期存在的標(biāo)準(zhǔn)缺失、監(jiān)管盲區(qū)及誠信問題。當(dāng)前，乳制品行業(yè)競爭激烈，眾多企業(yè)急于尋求增量市場，部分企業(yè)將 ESG 治理視為額外成本。

水牛奶行業(yè)的競爭已進入白熱化：皇氏集團體量較大，百菲乳業(yè)連續(xù)三年業(yè)績增長，新銳品牌認養(yǎng)一頭?？焖籴绕?。面臨前后夾擊的桂牛乳業(yè)，自 2021 年起退出新三板，其摘牌理由是"公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃需要，為更好地集中精力做好公司經(jīng)營管理"。這一舉措被廣泛解讀為是為沖擊 A 股做準(zhǔn)備，但截至目前，其上市進度遲遲未更新。

彭紀(jì)來對 21 世紀(jì)經(jīng)濟報道記者分析，乳業(yè)頭部企業(yè)已超越基礎(chǔ)合規(guī)層面，將 ESG 理念深度融入業(yè)務(wù)發(fā)展。部分乳企的旗下品牌也聚焦生物多樣性保護，推出無印刷無油墨的環(huán)境友好型包裝；采購地方農(nóng)產(chǎn)品用于不同口味的產(chǎn)品生產(chǎn)，既賦能當(dāng)?shù)剞r(nóng)民提升收入，又保障了原材料質(zhì)量穩(wěn)定性，實現(xiàn)了供應(yīng)鏈優(yōu)化與品牌價值提升的雙贏。

"反觀桂牛乳業(yè)等仍掙扎在合規(guī)線的企業(yè)，存在短視思維。"彭紀(jì)來對記者表示，此次涉事產(chǎn)品價值約 6000 余元，即便面臨十倍頂格罰款（約 7 萬元），其違規(guī)期間的獲利可能遠超罰款金額，這種"低成本違規(guī)"的僥幸心理，與頭部企業(yè)持續(xù)發(fā)展的長期戰(zhàn)略形成鮮明對比。?

彭紀(jì)來強調(diào)，ESG 治理并非成本負擔(dān)，而是通過強化供應(yīng)鏈管理、提升消費者信任度，為企業(yè)創(chuàng)造長期發(fā)展動能的核心競爭力。

"例如產(chǎn)品標(biāo)簽問題的爆發(fā)，本質(zhì)上是企業(yè)內(nèi)部管理失責(zé)的體現(xiàn)。"彭紀(jì)來表示，在正規(guī)大型企業(yè)中，標(biāo)簽標(biāo)注需經(jīng)過多部門協(xié)同審核，絕非單一部門可獨立決策。桂牛乳業(yè)此次違規(guī)事件，無論其內(nèi)部是集體決策失誤還是個別部門越權(quán)操作，都反映出企業(yè)在 ESG 治理流程、內(nèi)控機制上的不完善。

對于乳制品行業(yè)而言，ESG 治理的核心不僅在于應(yīng)對外部合規(guī)要求，更在于通過健全的內(nèi)部管理體系防范經(jīng)營風(fēng)險、提升品牌信譽。尤其是在行業(yè)集中化程度不斷提升、消費者 ESG 意識逐漸增強的背景下，忽視 ESG 治理的企業(yè)終將失去市場競爭力。